在经历了一段动荡时期之后，商业房地产投资者如今再次变得兴奋活跃起来，不过他们依然保持“高度审慎的选择性”，这是加拿大 RE/MAX 的最新报告所指出的。

RE/MAX 今日发布的《2026 年商业房地产报告》显示，在加拿大 12 个主要市场中，尤其是办公楼租赁市场在第一季度出现回暖。随着企业重启返岗办公（Return-to-Office）政策，对高端办公空间的需求重新升温。

“尽管 2025 年的大部分时间都笼罩在不确定性之中，但我们现在正看到投资者行为出现明显转变。”RE/MAX Canada Commercial 副总裁 Damon Conrad 表示。

“资本仍然保持谨慎，并以资产保值为核心目标，但随着金融环境逐步稳定，被推迟的需求开始重新释放。投资者虽然高度挑剔，但只要项目具备稳定收益和长期价值，他们正越来越愿意出手。”

需求集中于优质办公空间

加拿大办公楼市场的分化仍在持续：一方面是配套完善、品质较高的优质办公楼，另一方面则是难以吸引租户的老旧物业。

目前，需求依旧主要集中在市中心地段优越的甲级（Class A）办公空间，而老化资产无论在城市核心区还是郊区市场，都持续面临租赁压力。

返岗办公政策推动了多个主要城市办公楼吸纳量（absorption）的增长，不过卡尔加里、温尼伯和伦敦等市场的空置率仍处于较高水平。部分城市则通过“住宅改造计划”，将部分办公物业改建为住宅，以减少过剩供应并改善市场供需平衡。

与此同时，郊区办公市场表现出较强韧性。卡尔加里、埃德蒙顿、汉密尔顿、大多伦多地区（GTA）以及渥太华等地均录得较强吸纳表现，因为租户更加重视租金可负担性、交通便利性、劳动力供给以及安全性。

社区型零售物业表现领先

报告指出，零售地产依然是加拿大最具韧性的商业地产类别之一，以民生消费和服务业为主导的零售空间需求持续强劲。

在卡尔加里、里贾纳、汉密尔顿和哈利法克斯等城市，以超市为核心的商业广场（grocery-anchored plazas）以及社区零售中心空置率维持在较低水平，而有限的可用库存正在加剧投资者之间的竞争。

报告还指出，在 GTA、卡尔加里和渥太华等市场，以精品店、餐厅及本地生活服务为特色、适合步行消费的商业街区正展现出越来越强的发展势头。

这些以社区为核心的零售区域，在稳定客流、较高租户续租率以及稳定租金的支撑下，其表现正优于传统零售模式。

RE/MAX 还表示，多个城市正在推动低迷市中心商业街区的复兴。

例如在温尼伯，一项试点计划将空置店铺和利用不足的公共空间改造为适合步行的公共聚集区，并增设公共艺术、座椅及照明设施。

工业地产市场依旧稳健

工业地产继续成为加拿大商业地产市场的重要支柱。多个地区对“小型仓储单元（small-bay）”以及灵活型工业空间的需求依旧旺盛。

埃德蒙顿、里贾纳、温尼伯、伦敦以及渥太华等市场仍面临库存紧张，而温哥华和汉密尔顿—尼亚加拉等地区则仍在消化新增供应。

报告还提到，与休闲娱乐、物流以及数据基础设施相关的工业地产需求正在增长。与此同时，开发商正逐渐从温哥华和 GTA 地区陷入停滞的公寓开发项目中转向工业地产开发。

“交易活动正在开始回升。”Conrad 表示。

“尽管市场复苏仍不均衡，但整体趋势已经明显转向一个更加活跃、同时也更加纪律化和理性的投资环境。”