根据房地产经纪及数据分析平台 Valery Real Estate 最新发布的研究，在过去一年内，大多伦多地区（GTA）近四分之一的二手房交易价格低于该物业此前的购入价格。这一结果凸显了在区域房地产市场持续疲软的背景下，部分房主正面临的财务损失。

在疫情期间房地产市场繁荣阶段购入的房产，亏损情况尤为明显。在研究所涵盖的交易期间，2021年或2022年购入、之后再次转售的大多伦多地区房产，绝大多数的转售价均低于原购入价。

与此同时，加拿大按揭及住房公司（Canada Mortgage and Housing Corporation，简称 CMHC）警告称，安大略省的房贷拖欠率预计将继续上升，并持续至2027年年中，进一步加剧市场对房主财务压力的担忧。

资料来源：CMHC。

大多伦多地区近四分之一的房屋转售价格低于原购入价

Valery 对大多伦多地区27,271宗房屋转售交易进行分析后发现，其中24.8%的交易价格低于此前的购入价格。在这些亏损交易中，亏损幅度的中位数为11%。如果进一步计入土地转让税及房屋出售相关费用，最终出现亏损的交易比例将升至32%。

在多伦多市，10,133宗转售交易中，有28%的成交价低于原购入价；计入交易成本后，这一比例上升至38%。

其中，公寓物业受到的冲击尤为明显。公寓转售交易中，有38%的成交价低于此前的购入价格，而独立屋的这一比例为20%。

疫情期间入市的买家受到的冲击尤为严重

研究中最引人关注的发现，集中在疫情期间房地产市场繁荣阶段购入的物业。

在研究期间，大多伦多地区于2021年或2022年购入、之后再次转售的房产中，有80%的转售价低于原购入价。若计入交易成本，这一比例进一步升至92%。

对于同期购入、之后再次转售的大多伦多地区公寓而言，亏损出售的比例达到87%。

本次研究依据多伦多地区房地产委员会（Toronto Regional Real Estate Board，简称 TRREB）的 MLS 房地产交易数据，涵盖2025年10月25日至2026年10月24日期间完成交割的房屋买卖交易。

研究人员将每宗交易与该物业此前的销售记录进行匹配，并剔除了拆除重建物业及存在数据错误的记录。

需要注意的是，上述数据采用名义价格计算，未根据通货膨胀进行调整；同时，研究仅涵盖在此期间再次转售的物业，并不代表大多伦多地区所有房主的整体情况。

卖家是否正面临财务压力？

目前，究竟有多少房主是因为财务困境而被迫出售房产，仍难以准确确定。

Valery 首席房地产官 Daniel Foch 表示，在售房源中，明确显示卖家面临财务困境的物业占比不足1.5%。这类房源包括因债务问题进入强制出售程序（power of sale）的物业、注明按“现状、现所在地”条件出售（as is, where is）的房产，以及明确表示卖家急于出售的房源。

不过，他认为，以低于原购入价的价格出售房产，本身也可能反映出卖家承受着一定的财务压力。

Foch 表示：“在我看来，亏损出售本身就是一种陷入困境的表现。”

房贷拖欠率预计将持续上升至2027年年中

这项研究发布之际，CMHC 的数据显示，2026年第二季度安省房贷拖欠率已升至0.32%，并预计未来还会继续上升，直至2027年年中。

该机构预计，安省将成为加拿大房贷拖欠率上升幅度最大、持续时间最长的省份。大多伦多及汉密尔顿地区（GTHA），以及安省西南部，预计将受到尤为明显的影响。

贸易紧张局势、劳动力市场的不确定性，以及房地产市场表现疲软等因素，正进一步加重当地房主的财务压力。

财务压力可能还将持续约两年

Foch 预计，未来约两年，大多伦多地区仍将持续出现亏损转售的情况。他指出，其他类型消费信贷的拖欠趋势，也反映出家庭财务压力仍在持续累积。

他说：“这种情况可能还会持续两年。”

他解释，家庭财务状况恶化往往需要一段时间才会反映到房贷偿还上。例如，信用卡或汽车贷款还款逾期，可能先于房贷拖欠出现。

Foch 并不一定认为亏损出售的房屋数量还会继续增加，但他预计，这种现象仍将是大多伦多地区房地产市场的一部分。

他说：“我们将继续看到一些卖家为了调整自身财务状况，不得不接受出售房屋所带来的资产净值损失。这类房源将继续占据市场供应的一部分。”

加拿大央行加息令房贷持有人面临新的考量

加拿大央行于10月28日宣布将政策利率上调25个基点，这为房贷持有人带来了新的挑战，尤其是持有浮动利率房贷的借款人。

不过，Foch 指出，浮动利率房贷的利率仍低于可比的五年期固定利率房贷。因此，这次加息并不意味着浮动利率借款人的处境必然比当初选择固定利率房贷更差。

对于在市场高峰期附近买入、如今却需要亏损出售房产的房主而言，最终承受的财务后果可能各不相同。

Foch 表示，部分卖家是投资者，他们选择接受投资失利所带来的损失；另一些则是自住房业主，希望通过调整住房安排来减轻财务负担。

他说：“他们可能会选择租房，或者换成面积更小、价格更符合自身每月预算的自住房。”

尽管安省面临的财务压力日益加大，CMHC 强调，加拿大目前并未出现全国范围内普遍性的房贷危机。

阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省的房贷拖欠率已有所下降；不列颠哥伦比亚省及加拿大大西洋地区的拖欠率预计也只会出现较为温和的上升。

CMHC 副首席经济学家 Aled ab Iorwerth 表示：

“加拿大并未面临一场普遍性的房贷危机。财务压力正日益集中在加拿大的特定地区，而且往往首先体现在其他债务上，随后才反映到房贷偿还方面。”