加拿大住房和抵押贷款公司（CMHC）预计2026年开始出现适度的经济复苏，随着抵押贷款利率的下降和政策变化释放出积压需求，住房销售和价格预计将反弹。

地缘政治和经济压力影响预测

CMHC指出，加拿大的经济前景受到美国可能加强贸易限制的影响，这可能会对加拿大出口征收高达25%的关税。此举将削弱加元，降低投资信心，并可能推高通货膨胀，从而增加经济衰退的风险。

住房市场直接与这些宏观经济趋势挂钩，因为失业和财务不确定性可能会抑制买家信心。与此同时，联邦政府决定在2025至2027年间减少移民目标，可能进一步限制住房需求，特别是在高成本的城市中心，移民通常是租赁市场和二手市场的重要支撑。

尽管面临这些挑战，CMHC预计由于抵押贷款利率下降和政策变化使购房更加可负担，住房活动将在短期内改善。

住房开工放缓，但二手房市场加强

尽管在安大略省和不列颠哥伦比亚省等地，住房价格依然相对于收入水平偏高，导致可负担性问题依然存在，CMHC预测将出现转变：二手房可能会吸引大部分重新激发的需求，而新房建设预计会放缓，尤其是在公寓领域。

开发商在销售预售单位方面面临越来越大的困难，特别是在那些高度依赖投资者活动的市场。因此，CMHC预计在未来三年内公寓开工将减少，但整体住房开工预计仍将高于过去十年的平均水平。

独立屋、半独立屋和联排别墅可能会迎来轻微复苏，尤其是在那些更具可负担性的地区。与安大略省和不列颠哥伦比亚省相比，价格较低的阿尔伯塔省和魁北克省预计将出现强于平均水平的住房需求。

租赁市场出现缓解迹象

由于空置率创下历史新低，租赁市场一直面临压力，预计随着新供应的加入和需求的略微放缓，租赁市场将进一步得到缓解。虽然租金增长可能会放缓，但可负担性显著改善将需要时间。移民水平下降以及更多首次购房者进入市场将逐步减少租赁需求。

同时，租赁市场降温，加上投资者出售公寓单位增加，可能为有意转向购房的租客创造新机会。尽管如此，随着收入增长仍滞后于近年来租金的迅速上涨，可负担性问题将依然是关键挑战。

三种可能的房地产市场情景

CMHC承认前景仍高度不确定，因此没有明确的基本情境，而是提出了三种可能的情境，以应对可能影响市场的各种经济和政策变化。

在低增长情境中，更深的经济放缓可能会推迟住房复苏，导致长期的可负担性问题和住房建设减少。相比之下，高增长情境将看到更强的经济基本面、较低的抵押贷款利率和稳定的移民政策，加速住房需求并推高价格。

目前，CMHC的中等增长情境表明，住房市场将在2025年开始逐步复苏，2026年和2027年将迎来更强劲的增长势头。虽然某些地区，特别是那些住房市场更加可负担的地区，预计将出现高于平均水平的价格增长，但更昂贵的市场将经历较慢的复苏。